日期：2025-08-08 11:21:46
（原标题：透视7月天通盈PMI数据：高技术制造业增速领先 我国经济总体产出保持扩张）天通盈
中国网财经8月1日讯 7月份，制造业采购经理指数为49.3%，比上月下降0.4个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.2%，比上月下降0.4和0.5个百分点，均持续高于临界点，我国经济总体产出保持扩张。
7月30日，中共中央政治局召开会议，指出要“保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有力促进国内国际双循环，努力完成全年经济社会发展目标任务，实现‘十四五’圆满收官”。民生银行首席经济学家温彬认为，下半年随着政策效应持续释放，实现5.0%的增长目标仍是大概率事件。
高技术制造业增速领先
7月制造业PMI为49.3%，较上月回落0.4个百分点。受传统生产淡季、部分地区高温、暴雨洪涝灾害等因素影响，制造业景气度有所回落。
7月，反映市场需求的新订单指数环比回落0.8个百分点至49.4%，再度进入收缩区间。在东方金诚首席宏观分析师王青看来，这背后有两个原因，一是上半年外部经贸环境波动向出口传导，外需走弱。7月新出口订单指数环比回落0.6个百分点。
二是前期稳增长政策对需求端的拉动效应有所减弱，这主要体现在居民消费增速放缓和房地产市场调整等方面。
需求有所放缓，但生产保持扩张。7月生产指数为50.5%，仍处扩张区间。其中，铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业供需两旺，生产指数和新订单指数持续位于扩张区间。
值得一提的是，代表新质生产力发展的高技术制造业PMI指数为50.3%，尽管较上月小幅回落0.3个百分点，但继续处于扩张状态。
“在市场需求旺盛、政策支持较强的双重带动下，当前高技术制造业不仅增速领先，而且具有很强的抗冲击能力。”王青表示。
7月高耗能行业PMI为48.0%，比上月上升0.2个百分点天通盈，景气度有所改善，主要是受当月国内主导的煤炭、钢铁等大宗商品价格上冲带动。
此外，值得注意的是，企业景气度分化。大型企业PMI为50.3%，比上月回落0.9个百分点，连续三月位于扩张区间，对制造业整体支撑作用显著；中型企业PMI为49.5%，比上月上升0.9个百分点，景气水平连续两个月改善；小型企业PMI为46.4%，比上月下降0.9个百分点至3月以来最低水平。
“小微企业景气度持续承压，亟需加大政策支持力度。”温彬称。
署假来临 文娱行业PMI处于高位景气区间
非制造业方面，7月服务业PMI指数为50.0%，较6月下降0.1个百分点。
“一方面，署假来临带动与居民出行和消费相关的交通运输、文化体育娱乐等行业PMI处于60.0%以上的高位景气区间，旅游相关行业市场比较活跃。”王青分析认为，“但另一方面，近期房地产市场降温，可能对整体服务业景气度拖累较大。”
随着暑期到来，7月国内航班执行量、四大一线城市地铁客运量月均规模环比均上行，电影票房环比显著上行，显示居民出行、娱乐等相关服务业景气度较高。
7月建筑业PMI指数为50.6%，较上月下降2.2个百分点。具体来看，温彬分析，基建方面，受近期部分地区持续高温、暴雨洪涝灾害等不利因素影响，基建施工进入淡季。房地产方面，年中冲量结束之后，景气度下行。
高频数据显示，7月30大中城市商品房成交面积以及100大中城市土地成交面积均值环比皆有所回落，且绝对值低于历史同期水平，显示地产市场仍在寻底阶段。不过，在核心城市优质地块集中供应推动下，成交土地溢价率环比回升。
7月30日中央政治局会议指出，下半年“宏观政策要持续发力、适时加力”。王青认为，这表明下半年宏观政策还将保持稳增长取向。
王青预计，下半年视实际情况需要，宏观政策有可能在稳增长方向出台新的重大增量措施，包括实施更有力度的降息，财政政策“三箭齐发”——上调财政赤字率、增加超长期特别国债发行、提高新增专项债额度，以及更大力度推动房地产市场止跌回稳等。
“这些政策措施能够有力提振内需，充分对冲外需放缓带来的影响，确保全年实现‘5.0%左右’经济增长目标。”王青表示，“我国政府负债率在全球主要经济体中处于偏低水平，以及当前物价水平偏低天通盈，这些方面都有充足的政策空间。”(作者：谭梦桐)
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